宏观 海外 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

至尊赌场:公募与刚兑彻底说再见!保本基金16年后终谢幕

2019年10月16日 08:53 来源:第一财经
分享: 微信
本文来源:http://www.bo866.com/news_k618_cn/

菲律宾申博官网登入,来自广东省东莞市的匿名人士对新闻:的评论别介,美国人最爱的集体诉讼还没开始,怎么能算最艰难呢来自上海市的匿名人士对新闻:的评论说好的没问题呢这次真的要感谢美帝了。来自广东省东莞市的匿名人士对新闻:的评论别介,美国人最爱的集体诉讼还没开始,怎么能算最艰难呢来自上海市的匿名人士对新闻:的评论说好的没问题呢这次真的要感谢美帝了。    从索尼对游戏主机的世代定位来看,PS4Pro其实还是与PS4是一代主机,但增强图形运算能力并且处理器升频的PS4Pro可以提供更强的画质。玩家身处在一个时刻变化的严苛环境中,只有一个部落可以活到最后,为了实现这个目标,所有人必须同周围的一切作最残酷的斗争,此所谓:适者生存!

不过这段旅途似乎在一开始就遭遇了一些小意外,雷格里亚在半道罢工了,四人只得将车推去附近的锤头鲨进行修理。  在第51分钟,红方在ADC艾希阵亡的情况下成功偷取远古巨龙,却意外的在中路打了一波4V5团战,并在带着远古巨龙BUFF的情况下被蓝方团灭。  Libra功能节奏优化,这个可以查看敌人的信息  若攻击一个敌方并未标记你的敌人,特别攻击随机启动。新浪中国网络游戏排行榜将网络游戏从六大项、二十八个小分项与同类游戏进行横向比较,再将该游戏与自身的不同版本进行纵向对比后,由评测中心根据加权平均数得出最后的游戏分数,并以游戏测试及上线时间点为分组,根据每款游戏的CGWS分数在每个季度发布排行榜榜单,实现了排行榜的透明化和实时化,帮助玩家准确、迅速地找到心目中的理想游戏。

现有IP会限制开发者对于游戏本身的想象空间,进而影响新的创意。  37《最佳阵容》是一款以现实足球为题材的体育竞技类网页游戏;玩家扮演足球经理人,经营自己的球队,通过任务目标获得新球员;通过球员培养强化自己的球员能力;从而在各类比赛当中取得更好的成绩,一步步走向世界一流足球强队。新款PS4采用更加柔和的设计风格,机身四角为圆角,适合更加广泛的用户群体。而最终,西栅老街战队一骑绝尘战胜对手太和殿,成功捧杯,为自己的精武天神之战划下完美句号。

10月15日,伴随着最后一只保本基金“汇添富保鑫保本混合型证券投资基金”完成转型,保本基金这一时代性产物正式退出历史舞台。

作为特殊历史阶段产物,保本基金通过产品策略设计和投保双重机制保障资产的保本,在基金历史上留下值得记录的一笔,而今,在资管新规打破刚兑的大背景下,保本基金的时代使命已经完成。

同时,这也意味着,公募基金成为第一个完全净值化、打破刚性兑付的资管行业。

注定消亡的宿命

10月15日,最后一只保本基金“汇添富保鑫保本混合型证券投资基金”完成转型,基金名称变更为“汇添富保鑫灵活配置混合型证券投资基金”。转型后的基金代码不变,基金费率将调整至0.80%/年,基金托管费率调整至0.15%/年,以此降低投资者成本。至此,保本基金正式退出公募基金江湖。

从2003年6月首只保本策略基金“南方避险增值”成立算起,保本基金在中国已有16年发展历史。

但保本基金退出历史舞台的宿命,或许从诞生之日起便已注定。

“保本基金的说法,其实是违背了金融学的常识。保本基金的问题不在于投资策略,而在于其保本机制。”上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千向第一财经表示,保本基金本质上体现出刚性兑付特征,违背市场定价基本规则,由于风险较高,且基金公司投保后普遍存在“反担保”情况,也给基金公司的经营带来较大风险,不利于行业的长远发展。

通常,保本基金一方面会采用以CPPI策略为代表的投资组合保险技术实现保本,并适时通过权益市场获取超额收益,另一方面引入第三方担保机构对本金进行担保,若基金在保本周期内出现跌破面值的情况,担保机构提供不可撤销的连带责任担保。

“第一,保本基金是双重保本,第一,给投资者形成刚性兑付的预期,但事实上是,即使引入担保也不见得完全保本;第二,担保行为本身有一定的风险传染性,容易放大市场的系统性风险;第三,保本基金的反担保加大了基金公司的经营风险,一旦基金公司遭遇经营风险,势必影响到对旗下其他基金的正常管理,这对其他类型基金持有人是不公平的。”刘亦千认为,保本基金的设立容易加大基金公司运营风险,从而对其他的基金持有人带来可能的风险。

随着保本基金数量的快速增长,其净值规模也高速增长,从最初不到14亿飙升至2016年7月份的3200多亿,市场规模迅速扩大。

刘亦千认为,当保本基金规模很小的时候,是比较有竞争力的产品,因为对客户体验很好;但如果这种产品发展到一定阶段、规模壮大,对基金管理人和基金管理人相关的利益方带来了风险,所以它退出历史舞台是有其必然性的。

”保本基金虽然发展这么多年,但整体规模并不大,基金公司发行保本基金产品也比较谨慎。”业内人士也表示。

此前,一位公募基金总经理告诉第一财经,因为考虑到保本基金的潜在风险,在保本基金风口之时,顶住了压力,没有发行保本基金。

“而且保本基金的发行也面临一些困境,我知道早期一些基金公司想发保本基金,可是找不到担保机构、发不出来的。”该业内人士也向第一财经表示。

“引入保本机制,实际也增加了基金公司的运营负担。一方面,运行保本基金,保费的成本必不可少;第二,担保公司不好找;第三,为了保本,保本基金通常非常保守,实际上没有办法为投资者带来更有吸引力的收益。”刘亦千称。

公募基金打破刚兑

回头来看,保本基金与公募行业的多元化发展息息相关,其变迁轨迹其实正顺应了时代的需求。

保本基金自诞生之日起,避险功能便充分体现。保本基金最受欢迎之时,正是股票市场行情不好、赚钱效应相对较差时。因此在“保本”的吸引下,保本基金业引来投资者的竞相追捧,基金公司的发行热情日渐高涨。

在2016年上半年的弱市行情中,公募行业共成立56只保本基金,发行数量占比为 14.62%, 发行规模合计1473.43亿元,在当年上半年新基金发行总规模中占到了37.87%。

“保本基金往往以银行定期存款为业绩比较基准,但其真正吸引投资者的地方还是在安全基础上可能会带来的超额收益,不然直接投定期存款就行了。”深圳某公募基金人士表示。

“保本基金的收益主要还是来自于权益部分,如果股票不好,而为了安全,保本基金一般很难做出很好的收益出来。”北京一位公募债券基金经理告诉第一财经。

之后,随着监管层发布《关于避险策略基金的指导意见》及后续的资管新规,保本基金在近两年快速完成清理,169只保本基金中,有21只选择到期后清盘,另外148只则选择了转型。

Wind统计显示,2018年有68只保本基金进行了转型,多只基金清盘,2019年的前9个月就有50只转型。

保本基金这番境遇的大背景,则是监管对打破刚兑、产品净值化的硬性要求。

《资管新规》明确资产管理业务不得承诺保本保收益,进一步加速公募基金行业保本基金到期转型,一些基金甚至提前召开持有人大会宣告转型。

“保本基金转型主要是偏债混合为主,也有一部分股票的。其他的可能风险评级不一样。其他可能的话就需要将不符合高风险测评的退掉。”该北京公募基金债券基金经理称。

“以前真正能刚兑的产品就是银行理财,但现在银行理财也要往净值化走,基金产品就更没有。随着保本基金退出历史舞台,公募基金也成为第一个真正打破刚兑的资管行业。”上述业内人士也表示。

责编:杜卿卿 此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。
(责任编辑:CF001)

相关文章

汽油、柴油价格“六连涨” 加满一箱油多花3元钱

国家发展改革委29日称,根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2021年1月29日24时起,国内汽油、柴油价格每吨分别...

来源:新华社

菲律宾申博官网登入为群众减轻负担 药品集中带量采购节约费用已超千亿元

“两年来,药品集采改革取得了突破性成效。”国家医疗保障局副局长陈金甫29日在国务院政策例行吹风会上介绍,截至2020年,实际采购量已达协议采...

来源:新华社

美券商称限制买入部分股票是“保护投资者”

一大批参与逼空华尔街机构的散户是美国券商罗宾侠公司的客户。罗宾侠首席执行官弗拉德·特内夫28日否认这家券商是空头对冲基金的“帮凶”,说限制购...

来源:新华社

菲律宾申博官网登入调查显示全球航空公司过半飞行员停飞 17%被迫休假

总部位于英国的航空业招聘企业“鹅招聘”与“飞行国际”网站联合调查近2600名飞行员,本月28日发布报告。报告说,调查对象中,仅43%目前仍开...

来源:新华社

在扩大开放中逆势增长 数说商务领域2020年“成绩单”

2020年,商务领域交出一份亮眼答卷:我国跃升为全球第一大外资流入国;外贸规模和国际市场份额均创新高;对外投资存量“十三五”期间翻一番……2...

来源:新华社

史上最糟糕 2020年全球旅游业收入损失1.3万亿美元

联合国世界旅游组织28日发布的数据显示,新冠疫情导致全球旅游人数大幅减少,2020年全球旅游业收入损失1.3万亿美元,成为“旅游业历史上最糟...

来源:新华社

设立境外子公司条件大幅松绑 券商“出海”从哪起步

近期,券商境外设立子公司条件大幅“松绑”,港股IPO市场亮点频频,“出海”规则松绑利好中小券商,不少大型券商国际化之路也取得显著突破。不过,...

来源:经济日报

森赫电梯创业板IPO过会:市场份额仅0.44% 主要产品单价持续下降

1月28日,创业板上市委2021年第8次审议会议结果显示,森赫电梯股份有限公司(简称“森赫电梯”)首发获通过。森赫电梯本次拟公开发行的股份数...

来源:中华网财经

ST椰岛大股东被列为执行人 累计被执行金额达4.23亿

北京东方君盛投资管理有限公司新增一条被执行人信息。其已于1月26日被兰州市中级人民法院列为被执行人。执行标的金额1056.9007万元。...

来源:中华网酒业

海航集团:债权人申请法院对我集团破产重整

据“海航集团”微信公众号消息,2021年1月29日,海航集团收到海南省高级人民法院发出的《通知书》,主要内容为:相关债权人因我集团不能清偿到...

来源:中华网财经

因整点抢购茅台酒未准时播报 刘涛直播卖货被怼

昨日晚间,著名演员刘涛在聚划算直播间被网友吐槽“自己都抢了、套路、作弊、内部购买了”等。而事件起因于整点抢购茅台酒,但刘涛未准时播报。 ...

来源:中华网酒业

超越环保创业板IPO过会:应收账款逐年增加 毛利率超50%远高于同行

1月28日,创业板上市委2021年第8次审议会议结果显示,安徽超越环保科技股份有限公司(简称“超越环保”)首发获通过。超越环保本次发行股票数...

来源:中华网财经

旺季茅台深陷“传闻漩涡”,记者调查发现价格未现大规模波动

原标题:旺季来临,茅台陷“信息漩涡”,记者调查发现多个传言现“反转”近日,一则“上海地区市场监管部门严打茅台加价销售,价格超过1499元指导...

来源:新京报

国潮风捧红传统电器,年轻人在拼多多爱买爆款IP

始于文化,忠于原创,是目前对“国潮”最好的解读。近年来,中国服饰品牌携国潮大行其道,靠让年轻人“上瘾”的设计制造出新风口,饮食行业紧随其后,...

来源:中华网财经

乾德电子创业板IPO过会:净利润增速远高于收入增速 被质疑调节利润

1月28日,创业板上市委2021年第8次审议会议结果显示,深圳市乾德电子股份有限公司(简称“乾德电子”)首发获通过。乾德电子本次公开发行股份...

来源:中华网财经

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102
太阳城网址 申博太阳城电脑客户端下载 申博138娱乐网直营 www.666sbo.com 太阳城娱乐网址 www.6699sun.com
申博怎么开户代理登入 申博sunbet登入 菲律宾太阳网上娱乐登入 菲律宾太阳网上娱乐 菲律宾申博88msc娱乐 菲律宾太阳网上娱乐登入
正规申博开户登入 沙龙游戏怎么登入 申博游戏端登入 申博在线体育投注登入 申博手机版下载网址 申博官方网址